El crecimiento económico y el desarrollo financiero: evidencia para tres países de América del Norte

Jesús de Teresa Vargas Vega, Zeus S. Hernández Veleros, Eleazar Villegas González

Resumen


El objetivo de este trabajo es determinar la existencia de causalidad entre el desarrollo del sector fi nanciero y el crecimiento económico para los países de América del Norte. El trabajo se estructura en dos secciones: primero se presenta una revisión de los aspectos teóricos sobre las técnicas de causalidad; y en la segunda, se analiza la causalidad y su posible dirección mediante las pruebas de Granger y Toda y Yamamoto. Se concluye la existencia de una relación positiva entre el crecimiento económico y el desarrollo del sector fi nanciero para Canadá y México. Sin embargo, para el caso del mercado estadounidense se puede afi rmar la nula causalidad, en el sentido de Granger, sobre la dinámica fi nanciera.


Palabras clave


causalidad; crecimiento; desarrollo

Texto completo:

PDF

Referencias


Calderón, César y Liu, Lin (2003). “The direction of causality between

fi nancial development and economic growth.” Journal of

Development Economics, 72, 1, 321–334. DOI: 10.1016/S0304-

(03)00079-8.

Cermeño, Rodolfo; Roa, María J. y González, Claudio (2006).

“Desarrollo fi nanciero y volatilidad del crecimiento económico:

Evidencia para México y Estados Unidos.” Documentos de

Trabajo del CIDE, 377.

Diebold, Francis (1998). “The Past, Present, and Future of

Macroeconomic Forecasting.” Journal of Economic Perspectives,

American Economic Association, 12(2), 175-192. DOI: 10.1257/

jep.12.2.175.

Diebold, Francis (1999). Elementos de Pronósticos, México: Thomson,

pp.

Engle, Robert y Granger, Clive W. J. (1987). “Co-integration and error

correction: representation, estimation, and testing.”

Econometrica, 55, 2, 251-276. DOI: 10.2307/1913236.

Garza, Jesús G. y Vera María E. (2010). “Who Infl uences Latin

American Stock Market Returns? China versus USA”. Centre for

Global Finance Working Paper Series. 05/10.

Gilles, Dave (2011, 29 de abril). “Testing for Granger Causality”.

(Mensaje 4) Mensaje dirigido a h$ p://davegiles.blogspot.

ca/2011/04/testing-for-granger-causality.html.

Gopinath, Munisamy; Kennedy, P. Lynn and Roe, Terry. L. (1995).

“Trade, growth, and welfare linkages in North America: An

empirical analysis.” The North American Journal of Economics and

Finance. 6, 2, pp. 189–201. DOI: 10.1016/1062-9408(95)90016-0.

Granger, Clive W. J. (1969). “Investigation causal relation by

econometric models and crossspectral methods.” Econometrica,

, 3, pp. 425-438. DOI: 10.2307/1912791.

Granger, Clive W. J. (1988). “Some recent developments in a concept

of causality.” Journal of Econometrics, 39, pp. 199-211. DOI:

1016/0304-4076(88)90045-0.

Gries, Thomas; Kraft, Manfred y Meierrieks, Daniel (2008). “Financial

Deepening, Trade Openness and Economic Growth in

Latin America and the Caribbean.” Center for International

Economics. Working Paper Series. pp. 2008-10. DOI:

1080/00036846.2010.498352.

Guisán, M. Carmen (2002). “Causalidad y cointegración en modelos

econométricos: Aplicaciones a los países de la OCDE y

limitaciones de los test de cointegración.” Working Paper Series

Economic Development, 61, pp. 1-47.

Guzmán, María de la P.; Leyva, Soraya y Cárdenas, Almagro (2007).

“La relación de causalidad entre el índice bursátil mexicano y

el tipo de cambio spot.” Análisis Económico, 51, XXII, pp. 81-105.

Hassana, M. Kabir; Sánchez, Benito y Yuc, Jung-Suk (2011). “Financial

development and economic growth: New evidence from panel

data.” The Quarterly Review of Economics and Finance, 51, 1, pp.

–104. DOI: 10.1016/j.qref.2010.09.001.

Hernández, Norma A. y Robins, Russell (2000). “The Relationships

between Mexican Stock Market Returns and Real, Monetary

and Economic Variables.” Manuscrito.

Hurlin, Christophe y Venet, Baptiste (2008). “Financial Development

and Growth: A Re-Examination using a Panel Granger

Causality Test.” Hyper Articles en Ligne: halshs-00319995, versión

Consultado el 18/04/2014. Disponible [on line]: h$ p://hal.

archives-ouvertes.fr/halshs-00319995/

Levine, Ross (1997). “Financial Development and Economic Growth:

Views and Agenda.” Journal of Economic Literature, 35, pp. 688-

DOI: 10.1596/1813-9450-1678.

Levine, Ross (2004). “Finance and growth: Theory and evidence.”

NBER Working Paper Series, num. 10766. DOI: 10.3386/w10766.

Lin, Jin-Lung (2008). “Notes on Testing Causality.” Department of

Economics, National Chengchi University. Consultado el 12/03/2014.

Disponible [on line]: h$ p://faculty.ndhu.edu.tw/~jlin/fi les/

causality.pdf

López, Francisco y Rodríguez, Domingo (2010). “¿El desarrollo del

mercado accionario genera crecimiento económico en México?

Un análisis de series de tiempo.” Economía: Teoría y Práctica.

Nueva Época, 32, pp. 33-54.

Lütkepohl , Helmut (2006). New Introduction to Multiple Time Series

Analysis. Berlín: Springer, 747 pp. DOI:

1080/07474930903472868.

Montero, Roberto (2013). “Test de Causalidad.” Documentos de

Trabajo en Economía Aplicada. Universidad de Granada. España.

Muñoz, Evelyn y Vindas, Katia (1995). “Pruebas Extendidas de

Granger.” Banco Central de Costa Rica. División Económica.

Departamento de Investigaciones Económicas. DIE-NT-04-95.

Consultado el 13/06/2014. Disponible [on line]:h$ p://www.

bccr.fi.cr/investigacioneseconomicas/metodoscuantitativos/

Pruebas_extendidas_de_GRANGER.pdf

Ortiz, Edgar; Cabello, Alejandra y De Jesús, Raúl (2007). “The Role

of Mexico’s Stock Exchange in Economic Growth.” The Journal of

Economic Asymmetries. 4, 2, 1-26. DOI: 10.1016/j.jeca.2007.02.001.

Oxley, Les y Greasley, David (1998). “Vector autoregression,

cointegration and causality: testing for causes of the British

industrial revolution.” Applied Economics Journal, 30(10), pp.

-1397. DOI: 10.1080/000368498325002.

Pagano, Marco (1993). “Financial Markets and Growth. An Overview.”

European Economic Review, 37, pp. 613-622 DOI: 10.1016/0014-

(93)90051-B.

Pindyck, Robert S. y Rubinfeld, Daniel L. (2001). Econometría: Modelos

y Pronósticos. México: McGraw Hill, 661 pp.

Pollack, Molly y García, Álvaro (2004). “Crecimiento, competitividad

y equidad: rol del sector fi nanciero.” CEPAL - SERIE

Financiamiento del desarrollo, 147.

Schumpeter, Joseph A. (1912). Theorie der Wirtschaftlichen

Entwicklung. Leipzig: Dunker & Humblot, The Theory of

Economic Development, traducción de R. Opie. Cambridge,

MA: Harvard University Press.

Toda, Hiro Y. y Yamamoto, Taku (1995). “Statistical inferences in

vector autoregressions with possibly integrated processes.”

Journal of Econometrics, 66, pp. 225-250. DOI: 10.1016/0304-

(94)01616-8.

Velázquez Orihuela, Daniel y Hernández Veleros, Zeus Salvador

(2013). “Una Revisión del Papel del Sistema Financiero en el

Crecimiento Económico”. En Temas Selectos de Economía II, 1st

ed., pp. 169-179. Pachuca, Hidalgo: UAEH.

Villegas, J. Eddie César (2012). “La Relación de Causalidad entre el

crecimiento económico de México y la Inversión Extranjera

Directa (IED): Un Modelo de Granger.” Revista Electrónica de

Divulgación de la Investigación, 4, pp. 1-32.

Zavaleta, Osmar H. y Urbina, Héctor A. (2011). “Mercados fi nancieros

y desarrollo económico: un análisis sobre México.” Ideas

CONCYTEG, 6, 68, pp. 226-235.

Zuñiga, Norberto (1992). “Cointegración y corrección de errores en

el análisis de las tasas de interés durante el periodo de

liberalización fi nanciera.” Financial Services Project. Occasional

Paper. 17, (1), Ohio State University, pp. 1-42.


Enlaces refback

  • No hay ningún enlace refback.


ISSN 1315-2467 ISSNe 2343-5704

Redes Sociales

Twitter: @revecono
Facebook: Revecono
Instagram: @revecono

Se encuentra actualmente indizada en:

 

Creative Commons License
Todos los documentos publicados en esta revista se distribuyen bajo una
Licencia Creative Commons Atribución -No Comercial- Compartir Igual 4.0 Internacional.
Por lo que el envío, procesamiento y publicación de artículos en la revista es totalmente gratuito.